한국 증시 저평가 요인: 패시브 자금 수급 문제
선진국 주식시장 위주 자금 유입세는 한국에 불리 제도적 측면에서 한국 주식시장 저평가를 유발하는 주요한 요인은 패시브 수급 문제다. 한국 주식시장이 MSCI(모건스탠리캐피탈인터내셔널) 기준으로 신흥국에 속해 발생하는 문제다. 신흥국 주식시장은 선진 대비 장기간 상대수익률 하락을 겪고 있다. 주식시장 패시브 수급에서 신흥국은 소외될 수밖에 없는 상황이다. 1988년 이후 신흥국 주식시장은 선진 대비 8년 주기로 상대적 강세장과 약세장 전환을 경험했다. 신흥국은 냉전 종식에 따른 공급망 재편 과정에서 부상했고, 외환위기 전개 과정에서 약세장을 겪었다. 중국 세계 무역시장 등장으로 8년간 강세장을 보였으나 금융위기 후 선진국 중심 성장과 공급망 재편 과정에서 상대수익률 하락을 10년간 이어가고 있다. 글로벌 ..
경제
2022. 9. 4. 23:09
